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日志

 
 

中国证券咨询业的现状及对策分析(甘力的学士学位毕业论文)  

2007-05-07 14:09:28|  分类: 6.股市孤牛 |  标签: |举报 |字号 订阅

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2002.6.12于广州宏宇广场

提要

中国的证券咨询业尚处于起步时期,各种制度还不完善,还存在着这样或那样的问题。但是中国证券咨询业随着中国证券业的产生而产生,是新兴的朝阳产业,前景非常广阔。本文分析了中国证券咨询业的现状,展望了中国证券咨询业发展趋势,并提出了中国证券咨询业的发展对策。未来的中国证券咨询业将会朝着市场化、产业化、专业化、个性化和国际化的方向前进。

关键词 证券咨询业 证券分析师 证券基础研究 行业规范

 

Abstract

The securities consultation of China is still in the period of starting. Various kinds of systems are still not perfect. There are various kinds of questions. But the securities consultation of China emerges with production of the Chinese securities business. It is the new developing rising industry. The prospect is very wide. This text has analysed the current situation of the securities consultation of China. It has looked forward to consultation's development trend of the securities consultation of China. And it has put forward the development countermeasure of the securities consultation of China.

In the future, the securities consultation of China will advance on marketization, industrialization, specialization, individualization and internationalization.

Key Word THE CONSULTATION OF THE SECURITIES SECURITIES ANALYST THE BASIC RESEARCH OF THE SECURITIES TRADE STANDARD

 

 

 

目录

 

引言-----------------------------------------------------------1

一 中国证券咨询业的发展现状-------------------------------------1

(一)中国证券咨询业发展历程------------------------------------1

(二)中国证券咨询业存在的问题----------------------------------2

二 中国证券咨询业发展趋势---------------------------------------4

(一)出现网络化特征--------------------------------------------4

(二)半市场化特征更为突出--------------------------------------5

(三)专业化分工将更为明显--------------------------------------5

(四)运作更规范,走向国际化------------------------------------5

三 中国证券咨询业的发展对策-------------------------------------6

(一)根据投资者结构和投资理念变化,调整服务重点和产品结构--------6

(二)建立客户网络,实现范围经济---------------------------------7

(三)充分运用现代网络技术来吸引、沟通客户-----------------------7

(四)加强行业监管,建立行业规范----------------------------------8

(五)优化证券投资咨询信息资源,提倡“绿色咨询”------------------8

(六)实现证券分析师专家特色与独立品格---------------------------9

结束语----------------------------------------------------------10

谢辞------------------------------------------------------------11

参考文献--------------------------------------------------------12

 

引言

2001年中国证券投资咨询行业业务拓展研讨会传出信息,我国得到证券投资咨询业务资格的投资咨询机构只有140余家,而且80%处于亏损或保本状态,这主要是由于国内证券咨询公司规模小,允许经营的业务品种单一所造成的。国际上的情形却恰恰与之相反,现代咨询业目前已形成了一个庞大的行业,并且随着经济的纵深发展越来越引起世界各国尤其是发达国家的个人、企业和政府的广泛重视,业务范围也从专业咨询发展到综合咨询,从经济领域发展到政治、军事、法律、环境等各个领域,出现了一批像麦肯锡、罗兰贝克等享有世界声誉的大型咨询机构。全球咨询业每年的营业额已达数千亿美元,年增长率超过10%。今后我国证券咨询业将如何发展呢?本文将为你分析中国证券咨询业的现状,展望中国证券咨询业发展趋势,并提出中国证券咨询业的发展对策。

一 中国证券咨询业的发展现状

(一)中国证券咨询业发展历程

先让我们回顾一下历史,看看中国证券咨询业的发展历程。

1. 马路股评家

马路股评家队伍几乎是与股票市场同时诞生的,二十世纪八十年代中后期,在一些大城市的一级半市场上,有人开始通过口头来传递信息、指导操作,这就是最初自学成才的股评家,后来也被称为马路股评家。不过马路股评家因其先天不足很快就从证券市场上销声匿迹了。有些被市场所淘汰,有些赚到第一桶金后离开了证券市场转而去发展实业,有些沦为“庄托”也就是我们常说的“黑嘴”。但是也有一些马路股评家凭借个人努力成为职业股评家,甚至创立了自己的证券咨询公司。可以说中国证券投资咨询业就是从当年的马路股评家中诞生的。这一时期的投资者普遍素质不高,投资大多是羊群心理,追涨杀跌,到处打听小道消息。马路股评家的出现迎合了大部分投资者的需要。但是马路股评家都是以个人名义活跃在证券营业部,并没有固定的组织,传递信息、指导操作也不是为了从中获利,主要媒介是股民的口头传播。马路股评家没有固定的组织,也不以赢利为目的,还没形成产业。

2. 职业股评家

九十年代初期,随着几大证券媒体的创办和发展,一部分马路股评家从“马路”上走了出来,他们会合了一些较有专业水平的新锐,逐渐形成了一个较为稳定的股评群体,他们将自已的见解经媒体传达给投资者。券商也招揽了其中的一些精英,在媒体上以券商名义发表股评,同时向自己的客户提供免费的证券投资咨询服务。证券投资咨询业的初级阶段的代表产物是职业股评家。职业股评家主要分成两类:依附在固定媒体的相对独立的职业股评家和券商旗下的职业股评家。他们都是以股评为职业,将自已的见解经媒体传达给投资者,券商旗下的职业股评家同时还在营业部向券商的客户提供免费的证券投资咨询服务。虽然职业股评家以股评为主要收入来源,但并不是向股民直接收费,这时候的证券投资咨询也尚未形成产业规模,证券投资咨询业尚处于初级阶段。职业股评家的辛勤工作使得投资者素质得到了提高,但是这时的投资者还不能理性看待股评提供的信息,过于迷信权威。

3. 证券咨询机构

1998年4月1日,是中国证券咨询业发展史上值得纪念的一个日子,这一天中国证监会向证券咨询机构颁发了执业执照,把证券咨询业正式纳入了国家监管的范围,成为证券咨询业发展史上的一个里程碑。不过中国证券咨询业真正的起步是在2000年大牛市的时候。1999年“5.19”行情中沪深两地股市开户数突破4000万户,2000年延续了“5.19”的大牛市行情,投资者数量激增,越来越多的人参与到股市中来,带动了证券咨询业的飞速发展,知名职业股评家和券商纷纷设立各种证券咨询机构,中国证券咨询业出现了前所未有的繁荣景象。但是到了2001年,沪深两地股市开户数突破6000万户,证券咨询机构却止步不前甚至有所萎缩。2001年我国得到证券投资咨询业务资格的投资咨询机构只有140余家,而且80%处于亏损或保本状态。国内证券咨询机构是以股评家为核心开展起来的,他们以股评报告会和在媒体发表文章等形式,向投资者提供投资咨询。证券市场发展初期,信息相对封闭,散户占绝对主体,投资以赚取市场差价为主,这就为股评家的兴盛创造了条件。但是在市场发展到一定阶段后,投资者基本上都是券商经纪业务的客户,几乎每个券商都有自己的研究和投资咨询机构,为本公司客户服务。投资者对证券投资咨询公司的服务需求相对较小,而目前多数证券投资咨询机构的业务收入主要是咨询传真费和召开股评会,因此国内证券咨询公司自然会陷入困境。

(二)中国证券咨询业存在的问题

我国证券市场的投资咨询机构经过四年左右的发展,已经形成了相当的规模和影响,也形成了自己的自律性组织------证券分析师专业委员会。但总体上看,我国证券投资咨询机构还存在以下问题:

1. 规模太小,市场分割严重

当前全国140余家证券投资咨询公司,规模(注册资金)超过千万的不超过20家。各证券投资咨询公司的业务基本上集中在各自注册地,各自为战,闭关保守,缺乏合作,尤其是没有正常的渠道来进行沟通。向外扩展型的证券投资咨询公司也没有足够的力量在某一领域确立自己的绝对甚至相对竞争优势。这极大地制约了证券投资咨询公司的发展。

2. 业务范围不明确,市场定位不明朗

由于证券投资咨询公司在我国证券市场仍属于新生事物,证券监管机构对证券投资咨询公司的监管尚不尽完善,这使得证券投资咨询公司成为新兴市场中茫然的主体。证券投资咨询公司本身经过艰难的探索,已经将业务范围从单纯的二级市场拓展到一二级市场兼顾。相当一部分投资咨询公司已经涉足新兴的投资银行业务如投资顾问、财务顾问等。但是业内产品很贫乏,不但质量得不到保证,品种也很单一。虽然很多证券商的研发和咨询机构都很有实力,但还都是各自为战,缺乏产业化经营的思路,只是单一的对公司内部服务。在这种形势下,对投资咨询公司服务方向的引导,应成为证券监管层考虑的一个重要问题。就目前行业发展的现状来看,在国内能够真正做好的咨询机构并不多,主要是因为行业发展时间短,受到市场需求的限制,发展还不成熟:

其一,由于投资者将证券咨询机构定义在“股评”狭隘的范围内,咨询产品缺乏广泛受众,咨询业市场尚未形成规模;

其二,咨询产品品种少,质量参差不齐,不能有效满足市场需求,难以引导证券市场各方向更高层次发展;

其三,由于市场规模较小,受相关法律法规限制,缺乏合法有效的盈利模式。咨询产品没有形成市场化定价机制,也缺乏判定服务质量好坏的依据;

其四,咨询机构企业化程度较低。从业机构数量很多,但规模普遍较小,没有健全合理的组织结构,研发能力和市场开发能力脱节,持续发展能力不够。

3. 从业人员的素质参差不齐,总体素质亟待提高

证券投资咨询公司的从业人员经过三年来全国统一考试,其理论业务水平较之以前已有较大程度的改善,但总体素质仍然偏低。随着中国加入WTO带动资本市场的开放,以及个性化投资顾问服务在整个证券投资咨询行业的兴起,对证券投资咨询业对从业人员的素质提出了更高要求。证券分析师(职业股评家)是证券咨询从业人员的主体,我国的证券分析师队伍目前尚处于“幼年”时期,存在以下五方面的问题。

一是社会地位较低。华尔街的证券分析师是一个令人羡慕、非常重要的职业,股市投资者对他们趋之若鹜。中国的股评家社会声誉却很低。据说曾有一个关于各职业在社会公众心目中的地位的民意调查,结果显示股评家排在倒数第三位(当然与目前股评家口碑不好有关)。

二是对市场的影响力较差。在国外,证券分析师十分有影响,一个有声望的证券分析师的买入或卖出建议一经发布,往往会引起市场的广泛关注,甚至引起市场的大幅波动。而在我们的市场中,虽说每天都有分析师在网上、电视、报纸、广播里评论着上市公司,推介着股票,但中国的投资者相信谁呢?说不上来。重要原因之一就是我们的股评家尚未在投资者心目中树立起自己的良好形象,名牌分析师尚未出现。 三是专业性较差。在北美,专业证券分析员一般都有自己的研究领域。假如你拿高科技股的问题去问一名石油业的证券分析员,他给你的回答只会是:“不知道”!而我国目前的分析师却多为“无所不知”、“无所不晓”、千只股票了如指掌、百样问题张口即来的“全能”型股评家,而事实上,国内股评人士面对各种各样的约稿、股评会、公关活动,再加上每天必须要看“大盘”,哪有时间去做深入的公司调查、行业分析?哪有时间去看年报? 四是行业自律性较差。在美国,《职业行为道德准则守则》就是一本书,厚达200余页,对证券分析师方方面面的行为都提出了系统的规范。证券分析师必须完全忠于职守,否则将有被停牌、吊销资格、处以罚款、送交司法部门查处的危险。相对而言,我国的分析师自律性较差,硬性的约束也比较少,市场中流传着许多股评家与庄家相互勾结的故事。庄家请某些“股评家”介绍庄股,宣传庄股,诱骗广大中小投资者跟庄,承担这一不光彩“职责”的“股评家”便被市场称为“黑嘴”。股市的各类“黑幕”里大都有“黑嘴”的身影:琼民源、亿安科技、中科系、银广夏,“黑庄”与“黑嘴”联手,无不杀得万千中小股民滚鞍落马、血本无归。怪不得有人慨叹,当散户真难,既没有什么信息来源,还要听“黑嘴”的聒噪,“套牢”、“割肉”自然是在情理之中了。

五是股评实用性差。我国证券市场发展至今,只有十几年历史,投机气氛依然颇为浓厚,绩优股不见涨升,ST股票反倒连连翻番。市场波动相当频繁。在过去相当长的一段时间里,擅长企业、行业、宏观经济等基本面分析的股评家没有用武之地,而通过图表、成交量等进行“跟庄”、“猎庄”分析的股评家却能大行其道。

二 中国证券咨询业发展趋势

近一年来,随着我国正式成为世界贸易组织的成员国以及证券市场的深入发展,证券业的总体经营环境已经发生了重大变化,整个证券业也出现了许多新的发展态势。证券投资咨询业作为证券业的有机部分之一,在新的形势下也表现出了许多新的特征,呈现出了一些值得注意的新发展趋势,具体来说,主要体现在以下几个方面:

(一)出现网络化特征

网上证券交易作为一种全新的投资理财模式,已经诱发了投资方式的变革。2001年6月份,我国网上委托占股票和基金交易总量的4.63%,投资者网上开户数达到271万,占投资者总数的8.46%。投资方式的变化导致咨询服务的需求必然发生相应的变化,在网上交易的方式下,投资者希望能够直接从作为自己交易平台的网络上方便地获取高质量的咨询服务。对于证券投资咨询机构而言,把握投资者的需求才是制胜的关键。

(二)半市场化特征更为突出

目前我国的证券投资咨询机构在体制上还存在多种类型,包括依附于证券公司或基金管理公司的的研究部门、独立或半独立的研究所、事业型的证券研究机构、独立的民间研究机构等,但占主流的还是证券公司的研究部门。 券商的研究部门从市场化角度考察主要有两类,一类是作为券商一个业务部门依附于前者而存在,一类是已基本独立的研究机构。目前,大部分咨询机构采取的都是第一种模式,市场化程度很低,同时一般也不向外提供产品,但咨询产品有一个明显的特点,即一旦生产出来后,其边际生产成本就降为零,因此,研究部门出于创利动机希望能将一些咨询产品出售获利,从这个角度来看,研究部门的市场化程度相当程度上决定于外部需求的强弱。随着上市公司的不断增加、市场投资品种的增多,机构投资者已经很难再通过自己的研究队伍获得多样化的服务了,在这种情况下转向市场购买相应的研究报告可能是最为省时、省力又省钱的方法。机构投资者数量的逐渐增加,投资咨询产品的市场需求的增大,这直接为原来附属于券商的研究部门的市场化创造了条件。 但是,我们也要看到,券商研究部门的完全市场化还难以迅速实现,一方面是因为目前来自机构投资者的外部需求还比较小;另一方面是由于证券公司很可能不愿意让它完全市场化,这主要是基于两方面的考虑,一是由于证券公司自身的投资银行业务、资产管理业务、自营业务、经纪业务以及公司的发展规划等等方面都需要研究部门的支持,而且其中许多业务的支持他们都需要研究部门提供的产品具有专有性,即该产品只向自己提供而不向他人提供,显然对于这种要求,在一个公司内部更好协调;其二是因为券商对研究部门的多项需求固然可以通过市场化手段解决,但由于需求的多样性和时效性,这使得要以合理价格及时购入所需咨询产品需要耗费相当的交易费用,从长期来看,这不一定划算。因此,在相当长一段时间内,证券投资咨询机构尤其是现在附属于券商的研究部门将呈现一种既对外提供服务又兼顾公司内部需求的“内外兼修”的半市场化特征。 (三)专业化分工将更为明显

长期以来,证券投资咨询机构的服务对象主要是散户投资者,近年来,管理层对机构投资者的超常规发展思路使后者的数量和实力都有了迅速提高,投资者结构的变化使投资者对证券投资咨询机构的需求结构也发生了相应调整。机构投资者更注重上市公司及其行业的成长性及其投资价值,他们的需求一般都是具体的投资组合而非某只股票。此外众多上市和非上市企业资本运作意识的加强也向他们提出了新的需求。企业的加入使咨询机构面临的需求结构进一步出现多元化特征,从而也使后者专业化分工特征更加明显。 (四)运作更规范,走向国际化

入世后,国外证券投资咨询机构将随着我国证券业的开放逐步向国内市场渗透,这将潜移默化地改变我国咨询机构的咨询风格,减少一些不太规范的行为。此外,到国外上市的国内企业增多,在开放的国际市场,他们面对的是国外同行的竞争,服务的对象也将扩展到国外投资者,这一切都要求国内证券投资咨询机构的行为、产品都必须符合国际惯例。同时,来自监管层的压力也要求证券投资咨询机构行为方式更加规范化和国际化。

三中国证券咨询业的发展对策

我国证券投资咨询业下一步发展的基本方向是,实现市场化、产业化、专业化、个性化和国际化,为此还需要一段较长时期的努力,需要我国证券投资咨询业的从业人员和相关管理部门共同努力,扎扎实实开展工作。当前尤其要着重做到以下六点。

(一)根据投资者结构和投资理念变化,调整服务重点和产品结构

近一年来在管理层一系列政策扶持下,我国机构投资者的比重正在迅速增加。1997年末上海证券交易所股票帐户开户数为1713万户,其中机构投资者只占0.3%,而到2000年上半年沪深两市机构开户数已经上升到4.5%。可以预见在不久的将来我国机构投资者将逐渐占据证券市场主体地位,市场投资理念也将发生根本改变。多年来我国证券投资咨询业基本针对散户开展业务,咨询的核心是帮助散户赚取市场差价收益。证券投资咨询机构主要服务产品为信息传真、理财软件、声讯服务和股市预测等,基本都是根据散户投机需要而设计的。投资者结构的质变,要求证券投资咨询业的服务重点要逐步转向机构投资者,并相应调整产品结构和服务方式。

1. 要创造出符合机构投资者需求的咨询产品。

同散户相比,机构投资者的投资有不同特点。其一,以证券投资组合为主。机构投资者投资规模较大,必然从分散投资风险出发,需要多品种的投资组合。这就要求证券投资咨询机构必须全面研究各种证券投资工具和证券市场,甚至是国际证券市场,必须对各种证券市场以及各类证券或板块的相关性、风险系数进行研究,能为机构投资者提供不同类型的投资组合。其二,机构投资者规避风险的意愿强,将安全性放在首要位置,更倾向于从中长期投资价值角度挑选证券。这要求证券投资咨询机构要加强对公司、行业等基础领域的研究,改变过去偏重于市场技术分析的倾向。

2. 要重视企业的多种证券投资需求。

在机构投资者中,企业又是特殊的服务对象。随着资本运作意识的增强,企业希望能够全方位、多角度参与证券市场,对投资咨询服务的需求也是多方面的。国际知名咨询公司对企业开展了包括投资、融资、产品、市场、财务、税务、法律、上市、收购兼并、企业重组等所有方面的咨询活动。目前我国企业也存在多样的证券投资咨询需求,包括二级市场投资、上市发行、改制、财务顾问、股权期权激励制度等。对企业开展全方面投资咨询活动,可以大大扩张投资咨询的业务范围和品种。

3. 要解决证券基础研究与市场分析脱节问题。

从研究角度看,证券投资咨询产品基本包括两个层面:一类是市场基本面分析,包括上市公司投资价值分析报告、宏观经济和政策研究报告以及资金面分析报告等;另一类是行情变动和各种证券价格变动的预测报告。证券投资咨询产品的提高,有赖于这两类研究的有机结合,前者要能成为后者的分析基础,这样才能使市场层面的预测分析能够有科学的研究方法和可检验的实质内容。目前无论是证券公司研究部门,还是社会上的投资咨询公司,普遍存在基础研究和市场分析相脱节的问题,许多投资咨询机构甚至没有自己的基础研究部门。

(二)建立客户网络,实现范围经济

国外的证券投资咨询机构,都将建立客户网络、稳定客户群作为企业发展的核心工作,一个缺乏稳定客户网络的企业是很难稳定发展的。实现范围经济是充分利用客户资源的一种方式。所谓范围经济,就是对同一客户提供多种服务。比如保险公司可以在银行的经营网点内提供保险服务,银行业又可以在保险公司客户网上提供存贷款服务。我国目前实行的银证“一卡通”,就是银证交叉使用客户资源的一种方式。目前证券公司在开发和利用客户网络上不够重视,经纪业务主要面对散户,投资银行主要面对企业,资产管理主要面对机构客户。各业务部门只管开发自己客户,相互不作交叉开发,没有形成公司统一的客户网。这实际上是对客户资源的极大浪费。每一个客户都存在多种证券投资需求,一个企业可能需要投资二级市场,可能需要发行证券,可能需要通过证券市场实现并购,可能需要财务顾问甚至投资国外证券市场。建立了稳定的客户网就能从多层面利用客户资源,大大拓展了业务深度。证券公司研究机构从事证券投资咨询活动,必须善于利用业务部门掌握的宝贵客户资源,积极主动地挖掘客户潜在需求,形成稳定的客户源。

(三)充分运用现代网络技术来吸引、沟通客户

证券投资咨询产品为非实体性智能化产品,除了面对面的服务外,大部分产品以信息为载体,因此可以充分利用现代网络业带来的信息传输的方便。

运用网络技术来吸引、沟通客户是现代咨询公司发展的基本方向。随着网络技术的安全性和传输效率的提高,国际上很多咨询公司都设立自己的咨询网站,客户在其网站上可以获得大量免费资源,可以通过进行网上交易,享受交易佣金低廉的好处;咨询公司可以利用客户注册资料充分了解客户;通过客户在网上的信息反馈,获得客户需求、交易偏好等宝贵资料,为有针对性地对客户提供服务创造条件。从全球90年代以来咨询产业的发展来看,咨询业利润从90年代的不到200亿美元发展到1999年的1000多亿美元,大型咨询公司仍在寻求新的增长点,而他们一致将网上咨询列为首要发展方向。美国《财富》月刊2000年6月份的一份调查报告表明,1998年全球咨询产业来源于网上咨询及相关业务的利润占总利润的19%,到2003年这一数字将上升到57%,这还不包括通过网络技术实现的降低成本、提高工作效率的收入。

目前我国大部分证券投资咨询机构都十分重视这个问题,纷纷设立了自己的网站。但是在网站功能上还相对单一,服务对象主要针对证券二级市场投资者,网站基本上只作为咨询产品输出渠道。证券投资咨询网站应该是多功能的,首先可以利用网站进行企业形象的宣传。网站可以说是一家公司的面孔,是企业形象的标志。其次可以利用网站建立和整合客户资源,建立统一的客户网络,保持与客户的联系,并从客户反馈的信息中了解客户。第三,可以开展全方位咨询业务。对企业的证券投资咨询可以关涉到企业财务管理的所有方面,包括信息服务、理财咨询和投资咨询等。

(四)加强行业监管,建立行业规范

2001年我国获得资格的证券投资咨询机构有140多家,而且还有越来越多的信息类公司、网络传输公司介入这一行业。但是无论从市场准入、业务规范、产品质量和市场竞争等方面看,都缺乏明确的市场规范,更缺乏统一的行业发展规划。我国虽然在1997年已经颁布了《证券期货咨询管理暂行办法》,但是主要是对从事证券期货咨询活动的行为加以规范,没有以证券投资咨询公司为主体,也没有从如何规范和发展整个证券投资咨询行业的角度出发去立法,不能解决当前证券投资咨询业在市场化、产业化发展中遇到的新问题。 从西方国家经验看,大多数国家的证券咨询业都强调法制监管和自律监管有机结合,行业协会在维护本行业健康发展中起到关键性的作用。可喜的是目前我国已经成立了证券分析师协会,在证券投资咨询发展的行业规范和发展规划方面将发挥越来越重要的作用。

(五)优化证券投资咨询信息资源,提倡“绿色咨询”

证券市场上证券投资咨询信息大致可以分成三个层次:第一类是原始信息,包括上市公司和其他市场主体公开披露的信息;第二类是经过适度加工的统计信息,包括经过加工的各种行情指标、资金统计数据和企业财务统计数据等;第三类是分析人士的相关分析报告。第一类信息要求真实可靠,必须在指定媒体发表。证券投资咨询机构传输或转载这类信息,必须注明出处。第二类信息必须表明原始信息的出处,所使用的特定加工方法,也要求保持信息的客观性。第三类信息具有很大的主观性,但是也需要保持分析结论的可靠性和可参考性。目前在证券投资咨询信息中,一二类信息居多,不仅投资参考价值不大,有的甚至含有许多虚假成分,极易造成市场混乱。第三类信息在数量上十分庞大,但是低水平重复性产品居多,缺乏根据的主观推测居多,真正具有投资参考价值的产品很少。过多过烂的咨询信息掩埋了投资者本人的灵感,弄得投资者无所适从,最后干脆谁都不信。一些投资咨询公司为了吸引客户,通过各种途径打探、甚至捏造各种小道消息误导客户,给证券市场带来不少噪音和阴影,严重损害了证券投资咨询业的形象。

防止咨询信息泛滥,优化信息质量,倡导“绿色咨询”,必须要完善相关法规,加强对进入市场的证券咨询信息产品的监管,针对不同类型的证券投资咨询产品,设立不同的市场准入条件和信息传输渠道。要明确证券投资咨询产品制作者、传输者和使用者之间的责权利关系,建立投资者因咨询信息误导而导致损失的索赔制度。要加强从业人员的职业道德教育和人员素质培训,提高其咨询分析能力。要通过各种方式引导投资者学会使用和辨析各种证券投资咨询产品,提倡从正规的商业渠道去获得咨询信息,抵制伪劣产品。

(六)实现证券分析师专家特色与独立品格

证券投资咨询行业伴随着证券市场发展而出现,属于新兴行业,目前尚处于起步阶段,面临的问题比较多,还没有形成较为成熟的行业体系。作为这一行业主体的证券分析师,目前来看仍需努力提高综合素质,才能满足市场要求。要改变这一现状,必须实现证券分析师的独立品格和专家特色,提高服务水平。

1. 严格执业准入。

证券分析师行业对参与者的综合素质要求很高:首先,知识结构有一定要求。包括从事基本分析必不可少的经济学、金融学、财政学、货币学、统计学等基本知识,甚至包括自然科学、社会科学常识等等。其次,在必要的知识结构基础上,证券分析师又必须具备综合能力,包括文字组织能力和口头表达能力。最后,证券分析师在知识结构和综合能力的基础上,必须具有优良的品性和人格魅力。

2. 突出职业化。

必须认识到,证券分析师是一个独立行业,是严格区别于市场其他参与主体尤其是操作人员的特殊队伍。其他从事该行业的人士,虽然也必须对市场的实践有充分的了解,但又必须严格区别实践和分析工作的本质区别。

3. 强化风险教育,突出责任感。

证券分析师的劳动成果面向社会,会不同程度地影响到投资行为,继而影响到财富和收入的再分配。因此,证券分析师行业是一个风险感和使命感高度集中的行业。风险教育可以使证券分析师充分认识到职业责任感。

4. 强化使命感。

我国证券市场刚刚起步,投资者素质矛盾尤其突出。只有正视这种现状,一个职业化的证券分析师才会充分认识到历史使命感,而这种使命感正是证券分析师的最高觉悟。

5. 尊重规律,尊重自然法则

在鼓励分析师个性化创造性劳动的同时,尊重事物规律应当是证券分析工作的核心思想。证券市场是一个特殊的市场,有其严格的内在规律。只有在把握一系列规律的基础上对证券市场的运行进行研究,才能够揭示出有关证券市场运行的客观规律,真正提高证券分析师服务水平。

结束语

作为证券市场的独立中介服务行业,中国证券咨询业随着证券市场的发展而发展,至今经历了三个主要阶段。虽然现今中国证券咨询业还存在着种种的不完善,我们也应当看到当前我国证券市场正发生质的变化,这些变化正昭示中国证券投资咨询业新的发展机遇。据业内人士透露,有关方面正在研究如何拓展我国证券投资咨询行业新的业务领域,相信中国证券咨询业将会在规范的基础上得到新的发展机会,朝着市场化、产业化、专业化、个性化和国际化的方向前进。

 

谢辞

承蒙郭德老师的耐心指导,我顺利地完成了我的毕业论文。在此深为感谢我的论文导师郭德。在我的毕业论文从开题到完成的时间里,她尽管教学任务繁重,学术活动频繁,但仍以极大的耐心对我的毕业论文从各个方面给予与了醍醐灌顶的点拨和启示,谨此向指导我的郭老师致以深深的谢意!同时也感谢在这几年中陆续给我们授课的各位老师和在这次论文写作期间给予我帮助的各位同学。

谨记如上,以致感谢。

 

参考文献

1. 金烨 夏雄伟 . 证监会官员:投资咨询业应进行业务创新 . 证券时报 . 2001.03.13

2. 刘韬 . 股市拒绝“黑嘴” . 人民日报 . 2001.10.26

3. 姚备 . 证券咨询业应积极规范发展 . 中国证券报 . 2001.03.13

4. 高煜娟 . 重洗证券咨询业 . 华南新闻 . 2002.01.08

5. 汪同三 李文军 . 中国股市将进入机构投资时代 . 中国经济时报 . 2001.05.11

6. 赵笑云 . 笑看风云 . 中国青年出版社 . ISBN 7-5006-4424-8 . 2001-07-20

 

 

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